Hat Bitcoin letzte Woche den Tiefpunkt erreicht?

Bitcoin erholt sich, während der Aktienmarkt weiter abstürzt, was darauf hindeutet, dass die letzte Woche der Tiefpunkt gewesen sein könnte.

Wichtige Punkte

  • Bitcoin erholte sich, während der S&P 500 fiel, was zeigt, dass sich Bitcoin möglicherweise vom breiteren Markt abgekoppelt hat
  • Die meisten Anlagen erlebten während des historischen Markttiefs am 12. März letzte Woche Ausverkäufe.
  • Die Bitcoin-Preise stiegen, weil sie während der Panik überverkauft waren, so ein Krypto-Fonds und mehrere Indikatoren
  • Der Fall der BTC als sicherer Hafen ist noch nicht getestet. Der jüngste Schritt unterstützt jedoch die Möglichkeit
  • Bitcoin entkoppelte sich vom Aktienmarkt, nachdem es in den letzten 48 Stunden um 15% gestiegen war. Der Aktienmarkt wurde unterdessen weiter geschlagen. Hat sich Bitcoin von einem Tiefpunkt erholt?

Bitcoin lässt den Aktienmarkt hinter sich

In einem weiteren überraschenden Schritt hat Bitcoin nach zwei Wochen beispielloser Korrelation mit dem Aktienmarkt wieder Fuß gefasst. Ab dem 19. März um 12:00 Uhr morgens stiegen die Bitcoin Trader Preise innerhalb von 12 Stunden um 19 % von 5.300 $ auf 6.300 $.

Im gleichen Zeitraum verzeichnete der S&P 500 einen Zuwachs von über 5%. Dieser Anstieg wurde jedoch mit einem Rückgang von 4,2% heute wieder zunichte gemacht, wodurch der Aktienmarkt wieder auf seinen Abwärtskurs zurückfiel. Die BTC hielt derweil an ihren Gewinnen fest und notierte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 6.200 Dollar.

Vermögenswerte werden in der Liquiditätskrise korreliert

Am 12. März lösten die frei fallenden Aktienkurse aufgrund von COVID-19 und Schocks bei der Ölversorgung eine globale Liquiditätskrise aus. Die wachsende Möglichkeit einer globalen Rezession führte dazu, dass die Anleger aus risikoreichen Anlagen in Bargeld flüchteten. Der Ausverkauf erfolgte wahllos. Die wichtigsten Indizes, Öl, Gold und Bitcoin, erlitten alle erschreckende Verluste.

Bitcoin HöchststandBitcoin war jedoch besonders hart betroffen und erlitt einen Rückgang von 40%, da die Liquidität verdunstet war. Derivatebörsen wie BitMEX und Deribit verschärften den Ausverkauf noch weiter. Rasch fallende Preise scheinen einen Tsunami von Liquidationen ausgelöst zu haben, wodurch eine Rückkopplungsschleife entstand, die die Preise noch weiter nach unten trieb.

Es dauerte drei Stunden, bis die BitMEX – angeblich wegen „Hardware-Problemen“ – offline ging, um die Kaskade der Liquidationen zu stoppen. Wäre die Derivatebörse online geblieben, wäre der Preis von Bitcoin möglicherweise sogar noch weiter als 3.900 Dollar gefallen.

Dennoch könnte es sich um eine normale Korrektur gehandelt haben, insbesondere angesichts der Tatsache, dass Bitcoin zum ersten Mal in einer Börsenbaisse existiert. Wie Diana Pires, VP of Institutional Sales bei Crypto.com, erklärte:

„Bitcoin hat sich so entwickelt, wie es angesichts des aktuellen Wirtschaftsklimas sein sollte – wir haben gesehen, wie Gold genau das getan hat [und der Preis fiel], ein Vermögenswert, den wir oft mit Bitcoin vergleichen. Aktiva leiden in Krisenzeiten, das ist zu erwarten“.

Bitcoin-Korrelation mit S&P erreicht Allzeithoch

In dieser Zeit der Volatilität hat die Korrelation zwischen Aktien und Bitcoin ein Allzeithoch erreicht.

Die Bitcoin-Preise reagierten sogar positiv, als die Federal Reserve ankündigte, dass sie mehr Geld drucken würde, um die Wirtschaft zu stabilisieren. An diesem Tag enthüllte die Fed, dass sie die quantitative Lockerung in Höhe von 700 Milliarden Dollar wieder aufnehmen und gleichzeitig den Leitzins um einen vollen Prozentpunkt senken würde, was die Zinsen nahe Null bringen würde.

Bitcoin stieg nach den Nachrichten um mehr als 14%, bevor es zusammen mit dem S&P abstürzte, nachdem der Stimulus die Nervosität an der Börse nicht beruhigen konnte.

Warum sind die Bitcoin-Preise heute gestiegen?

Einer Theorie zufolge war Bitcoin während der Panik im Vergleich zum S&P 500 überverkauft, was bedeutet, dass die Korrektur auf die aktuellen Preise „normal“ ist. Wie von QCP Capital, einem Digital Asset Fund, gesagt:

„Der BTC-Verkauf der letzten Woche war im Verhältnis zum Aktienrisiko überzogen (wahrscheinlich aufgrund der schweren Liquiditätsverlagerung auf den Täter-/Futures-Märkten), aber mit der BTC-Rallye von gestern Abend haben wir uns jetzt wieder an die impliziten Korrelationswerte der S&P-Futures angeglichen.

Auch andere Indikatoren deuten darauf hin, dass Bitcoin während der Panik überverkauft war. Der Crypto Fear & Greed Index, ein Maß für die Marktstimmung, verzeichnete während des Ausverkaufs ein Rekordniveau an Angst.

Ein weiteres Maß, das die Talsohle anzeigt, ist der „Realisierte Preis„, der den durchschnittlichen Kaufpreis einer Bitcoin auf der Grundlage ihrer Transaktionsgeschichte schätzt.

Während des größten Teils der Geschichte von Bitcoin wurden Münzen über diesem Mindestwert gehandelt, was einen Gewinn für den Inhaber darstellt. Wenn die Preise unter den realisierten Preis fallen, hat Bitcoin bisher den Tiefststand des Marktes vorhergesagt.

Und da die Preise unter 5.600 Dollar fielen, hätte der Durchschnittsbesitzer mit Verlust verkauft, was darauf hindeutet, dass der Markt am 12. März einen solchen Tiefpunkt erreicht hat.

Wird sich Bitcoin von den Aktien abkoppeln?

Und die Milliarden-Satoshi-Frage bleibt: Wird sich Bitcoin während einer globalen Baisse von den Aktien abkoppeln?

Die Antwort ist nicht klar. Satoshi Nakamoto hat Bitcoin zu Beginn des längsten Bullenmarktes der Geschichte eingeführt. Folglich gibt es keine Daten, die zeigen, wie sich der digitale Vermögenswert in einem Bärenmarkt verhalten wird.

Das schlimmste Szenario ist, dass Bitcoin mit dem Aktienmarkt korreliert ist. Angesichts des Risikoprofils des Krypto-Assets würde dies bedeuten, dass die Preise nach dem Capital Asset Pricing Model prozentual noch schneller fallen würden als der S&P 500. Die Daten, die die langfristige Korrelation unterstützen, sind jedoch angesichts der Volatilität der BTC schwer zu ersehen.

Ein mittleres Szenario ist, dass Bitcoin meist unkorreliert ist oder nur während wirtschaftlicher Kontraktionen, die den Liquiditätsbedarf anheizen, mit dem Aktienmarkt korreliert ist. Dies würde darauf hindeuten, dass die Faktoren, die das Wachstum, die Einführung und den Preis von Bitcoin vorantreiben, weitgehend unabhängig von der Weltwirtschaft sind.

Im besten Fall ist es so, dass Bitcoin sich wie ein im Entstehen begriffener sicherer Hafen verhält. Seine Neuheit bedeutet, dass es schnell und unabhängig von der Wirtschaft wachsen könnte, während sein Status als sicherer Hafen es vor zyklischen Abschwüngen schützt.

Wenn dies der Fall ist, könnte sich Bitcoin wie Gold im Jahr 2008 verhalten. Zuerst fällt es mit dem Markt, um die Nachfrage nach Liquidität zu befriedigen, und erholt sich dann viel schneller als der Markt.

Wenn Bitcoin seine jüngste Bewegung beibehält und weiter aufwertet, würde es diese Erzählung bestätigen, was bedeutet, dass es weiterhin durch die Börsenbaisse hindurch aufwerten könnte, was den Weg für robuste Erträge im Jahr 2020 ebnen würde.

Wohin die BTC geht

Grundsätzlich hat sich Bitcoin seit dem atmosphärischen Rückgang in der vergangenen Woche nicht verändert. Die Stimmung ähnelt nun der kryptischen Baisse, die durch die Unsicherheit um den Mt. Gox im Jahr 2012 ausgelöst wurde. Aber im Gegensatz zu 2012:

„Wir haben nicht nur gesehen, dass Kryptographie nicht nur für Handel und Investitionen genutzt wird, sondern auch für die Annahme; Kryptographie wird für die Bezahlung von Waren und Dienstleistungen genutzt. Der Markt ist erheblich gereift, und damit auch unsere Gesamtaussichten“, sagte Pires.

Das Wertangebot von Bitcoin bleibt das gleiche – Geld, das keiner Rechtfertigung oder Genehmigung bedarf. In jedem Szenario ist Bitcoin eine außergewöhnliche, risikobereinigte Investition, argumentieren die Befürworter. Der Nachteil ist begrenzt. Inzwischen ist es nicht außerhalb des Bereichs der Möglichkeiten, dass Bitcoin 100.000 Dollar auf der Oberseite erreicht.

In jedem Szenario gibt es eine Sache, die garantiert ist – die Investoren werden sich auf eine wilde Reise begeben.

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